Глобальний правовий ландшафт для токенізації активів реального світу (токенізації RWA) є складним. Чи дійсно це так?
Як виглядає правове регулювання токенізації сьогодні?
У багатьох країнах діють зовсім різні набори правил і положень, які постійно змінюються через появу нових технологій. Децентралізована природа мережі блокчейнів і різноманітність активів, які можна легко токенізувати, створюють багато питань:
- Як аналізувати та класифікувати токенізовані активи?
- Які правила для цих процесів впровадити?
- Як уникнути бігання по колу при появі нових токенізованих активів та їх категорій?
- Як створити міжнародну систему правового регулювання в умовах постійної появи нових проєктів?
У чому полягає основна проблема?
Основна проблема — відсутність правил у багатьох країнах, що розвиваються. Такі місця, як США і Європа, працюють над законами про токенізацію, але багато країн все ще відстають.
Похідні проблеми
- Робота підприємств у регіонах без регуляції ускладнюється і відбувається повільніше, оскільки токенізація реальних активів часто торкається кількох країн.
- Компаніям доводиться дотримуватися різних правил для кожної країни, з якою вони працюють. Це забирає багато часу, звужує інвестиційний потенціал і обмежує пошук нових користувачів проєктів.
- Складність міжнародної координації місцевих і міжнародних правил у сфері токенізації RWA.
Регулятори загрузли в рутині різних токенів
Сучасний підхід до правового регулювання ринку токенізованих активів зводиться до того, щоб створити систему класифікації активів і затвердити відповідні законодавчі норми. Оскільки зростання технології блокчейну і процес цифрової токенізації відбувається швидко, з’являється велика кількість активів. І регулятори постійно не встигають за ринком. Цей процес, по суті, може тривати нескінченно.
Система Bitbon пропонує альтернативу
До речі, про це я чув ще в 2019 році, коли розробники системи Bitbon пропонували свій законопроєкт щодо токенізованих активів. Дослівно: «Регулювати потрібно не нові види токенів, які постійно з’являються, а блокчейн індустрію в цілому». Про підхід системи Bitbon у цьому питанні та класифікацію можете почитати тут. Це чергове підтвердження слів розробника Simcord про те, що вони випереджають найближчих конкурентів.
Відмінності в класифікації токенізованих активів
Токенізовані активи класифікують як цінні папери, товари або цифрові активи. Кожна мітка матиме свій власний набір правил і різну регуляцію. Це створює багато дискусій, суперечок і розбіжностей.
Сінгапур і Швейцарія розробили правила лише для цифрових активів. Їхні структури охоплюють багато типів токенізованих активів, не прив’язуючи їх до вузьких категорій, таких як цінні папери чи товари. Наприклад, MAS Сінгапуру має чіткі правила створення, торгівлі та зберігання цифрових токенів. Ця гнучка система спрощує для компаній роботу з токенізованими активами і дозволяє їм йти в ногу зі швидкими змінами в технологіях.
У США токенізовані активи більше розглядаються як цінні папери, обіг яких регулює SEC. Цей регулятор уважно стежить за пропозиціями, такими як ICO, щоб переконатися, що вони відповідають законам США. Хоч це захистило інвесторів, деякі компанії вважають правила SEC занадто суворими і незрозумілими.
ЄС наводить порядок у цій сфері за допомогою регулювання MiCA. MiCA встановлює чіткі правила для криптоактивів у всіх країнах ЄС, що допомагає уникнути плутанини і спрощує роботу компаній у Європі.
Китай заборонив всю торгівлю токенізованими активами, що змушує компанії шукати можливості в інших місцях. Компанії, які працюють за межами кордонів, повинні постійно підлаштовуватися під ці мінливі правила.
Негативні наслідки
- Засновники проєктів змушені розвивати їх у рамках конкретних регіонів;
- Вихід на міжнародні ринки сильно обмежений відсутністю єдиної системи правового регулювання токенізованих активів;
- Інноваційність проєктів обмежена, оскільки при створенні нового типу активів необхідно довго чекати створення правового поля;
- Високий рівень бюрократії через велику кількість розбіжностей, а отже, тривалі терміни реалізації правової бази;
- Висока частка системних проєктів, які закриваються;
- Велика кількість хайпових проєктів, які використовують тенденції ринку токенізації, але не дають нових рішень для реального сектора економіки.
У чому полягає альтернатива системи Bitbon?
Система Bitbon — це система обліку прав на майно та інші активи в реальному світі. Активи вже існують, а система Bitbon — нова форма їх обліку. Активи реального світу продовжують регулюватися існуючим законодавством. Завдяки новій системі обліку, токенізовані активи можна зберігати, ними можна володіти, розпоряджатися і керувати на блокчейні більш оптимальним і ефективним способом. Ще раз — без порушень законодавства локального і міжнародного, і без потреби створювати нове специфічне законодавство в різних державах. Хіба це не геніально?
