RWA (Real World Assets) токенізація в 2025 році досягла міжнародного масштабу, залучивши уряди та світових лідерів. При цьому існуючий підхід токенізації фокусується на об’єктах – нерухомість, активи в бізнесі, медицина, дослідження, залишаючи взаємини суб’єктів токенізації без уваги. Це створює загрозу, коли актив токенізований, але як довести право власності, щоб захиститися від ризиків – залишається під питанням.
Підсумки ринку RWA в 2025 році
У 2025 році RWA зросли завдяки токенізації нерухомості, облігацій і фондів, з обсягом ринку понад 10 мільярдів доларів за оцінками аналітиків. Інституційні гравці, такі як BlackRock і Franklin Templeton, запустили токенізовані фонди, але переважають похідні інструменти без прямого забезпечення, які підлягають ризикам.
Ключові тенденції включають зростання на 300% у секторі нерухомості та інтеграцію з DeFi, однак фрагментація платформ (кожна з власним ланцюгом) підвищує витрати.
Динаміка основних сегментів активів
Найбільш динамічно розвиваючим сегментом стали токенізовані казначейські облігації США та інструменти грошового ринку. Цей клас активів став «безризиковою ставкою» для цифрової економіки, забезпечуючи інвесторам доступ до доходності традиційних ринків без необхідності виходу з блокчейн-екосистеми.
| Категорія активу | Ринкова вартість | Річний ріст | Домінуючі гравці |
|---|---|---|---|
| Приватне кредитування (Private Credit) | ~$18,91 млрд | +37% | Figure, Apollo, Maple Finance |
| Казначейські облігації США (U.S. Treasuries) | ~$9,00 млрд | +251% | BlackRock (BUIDL), Franklin Templeton, Ondo |
| Фіатні стейблкоїни (Fiat Stablecoins) | ~$270,00 млрд | +57% | Tether (USDT), Circle (USDC), Ripple (RLUSD) |
| Токенізоване золото і товари | ~$3,50 млрд | +164% | Paxos (PAXG), Tether Gold (XAUT), HSBC |
| Токенізовані фонди і MMF | ~$2,00 млрд | Новий сегмент | BlackRock, WisdomTree, 21Shares |
Але ризики для інвесторів залишаються високими через відсутність прямого юридичного зв’язку з активами, що призводить до втрат при дефолтах.
Корпоративний підхід: токенізація об’єктів
Корпоративна модель токенізує активи за стандартами ERC-20/721 як токени на блокчейнах, таких як Ethereum або Polygon, фокусуючись на об’єктах (нерухомість, товари). Це забезпечує ліквідність через вторинні ринки, але без захисту взаємин власників.
Фрагментовані рішення збільшують кількість платформ (Centrifuge, RealT), де кожен актив ізольований. Це призводить до підвищення комісій та ризиків відповідності (compliance). Похідні інструменти (synthetic assets) не мають прямого забезпечення, залишаючи інвесторів вразливими до ринкових втрат.
Такі системи і рішення вигідні великим корпораціям, але ігнорують малий та середній бізнес (МСБ) і громадян через високі бар’єри входу для токенізації своїх потреб.
Зміна ринкових часток і концентрація капіталу
У 2025 році відбулася суттєва консолідація ринку навколо великих інституційних емітентів. Фонд BUIDL від BlackRock і Securitize став знаковим продуктом року, захопивши близько 45% частки ринку токенізованих казначейських облігацій всього за кілька місяців після запуску, досягнувши капіталізації в 2,8 мільярда доларів до жовтня 2025 року.
| Емітент / Продукт | Частка в сегменті казначейських облігацій (%) | Обсяг активів (AUM) |
|---|---|---|
| BlackRock BUIDL | 44-45% | $2,80 млрд |
| Circle USYC | ~11% | $0,99 млрд |
| Franklin OnChain Fund (BENJI) | ~9% | $0,85 млрд |
| Інші (Ondo, Mountain тощо) | ~35% | $4,36 млрд |
Людиноцентричний підхід: токенізація через метаактиви
Як вирішити проблему інституційної концентрації та мінімізувати ризики, пов’язані з правовим регулюванням взаємин серед суб’єктів токенізації? Для цього Система Bitbon вводить унікальне програмне забезпечення метаактиви в своїй екосистемі цифрових сервісів One Space з використанням блокчейн-реєстру, як альтернативне рішення для токенізації взаємин суб’єктів (власників об’єктів), а не тільки токенізацію самих об’єктів, в єдиному уніфікованому середовищі. Метаактиви представляють собою цифрові майнові права з прямим юридичним зв’язком інвестора до активу, забезпечуючи юридичні гарантії володіння та співволодіння.
На відміну від токенів, метаактиви інтегрують блокчейн з державними реєстрами, токенізуючи контракти, права, зобов’язання тощо. Це створює комплексну екосистему для МСБ: від залучення фінансування до спільного володіння з урахуванням правового регулювання.
Пряме забезпечення майном мінімізує ризики, повертаючи довіру через прозорі реєстри.
Порівняння підходів до токенізації RWA
| Аспект | Корпоративний (Токени об’єктів) | Людиноцентричний (Метаактиви відносин власників об’єктів) |
|---|---|---|
| Фокус | Об’єкти (нерухомість, фонди) | Відносини суб’єктів з об’єктами (права власності, контракти) |
| Забезпечення | Похідні, без прямого зв’язку | Пряме майнове, юридична гарантія |
| Середовище | Фрагментовані платформи | Єдина уніфікована система |
| Ризики для інвесторів | Високі (дефолти, волатильність) | Низькі (прямий зв’язок з активом) |
| Доступність | Великий бізнес | МСБ, громадяни, мікроактиви |
Цей підхід перевершує за комплексністю, об’єднуючи управлінські системи, відповідність вимогам і ліквідність.
Переваги метаактивів: перспективи та вигідність
Метаактиви забезпечують 100% прослідковуваність прав, знижуючи витрати на 70% завдяки єдиному середовищу порівняно з мульти-лінійними рішеннями. Для МСБ це відкриває токенізацію локальних активів (ферми, обладнання) з миттєвою ліквідністю.
Комплексність включає смарт-контракти та метаконтракти для спорів і спадкування, недоступні в токен-моделях. Вигідність для інвесторів ROI вища на 20-30% завдяки зниженню ризиків, плюс доступ для громадян без посередників.
У 2026 році це може стати демонстрацією повернення гарантій, аналогічних традиційним реєстрам, але з глобальною швидкістю.
Синергія технологій: AI-агенти і RWA в 2026 році
Одним з найбільш футуристичних, але реалістичних прогнозів на 2026 рік є тісна інтеграція штучного інтелекту (AI) та RWA.
Автономна фінансова діяльність
AI-агенти в 2026 році почнуть виконувати роль автономних управляючих активами. У корпоративному підході – вони матимуть власні цифрові гаманці, у людиноцентричному – це персональний помічник користувача в екосистемі. Вони зможуть самостійно знаходити найбільш вигідні можливості для розміщення капіталу в токенізованих активах, проводити управління ризиками та здійснювати угоди в режимі реального часу без участі людини в корпоративному підході, а в людиноцентричному – робити те ж саме з дозволу користувача, якщо це відповідає його інтересам і цілям. Також вони допомагатимуть і прискорюватимуть процес здобуття потрібних соціальних зв’язків в екосистемі, надаючи підказки в процесі прийняття рішень для підвищення рівня добробуту та щастя користувача, виконуючи роль ментора або наставника. Блокчейн у цій зв’язці забезпечить прозорий аудит дій AI і гарантовану передачу прав власності.
Рішення проблеми довіри до AI через блокчейн
Блокчейн стане інструментом верифікації даних, які використовуються і генеруються штучним інтелектом. Але в людиноцентричному підході дані генерує тільки людина, а персональний AI-агент допомагає в ефективності свого користувача. В умовах засилля діпфейків і синтетичного контенту, реєстри на базі блокчейна (такі, як Bitbon System, World або Story Protocol) будуть використовуватися для підтвердження особи і захисту інтелектуальної власності, що стане критично важливим для фінансових ринків, де точність інформації є пріоритетною.
Ризики, виклики і бар’єри впровадження
Незважаючи на стрімкий прогрес, шлях до повної токенізації світової економіки в 2026 році не буде позбавлений перешкод. Індустрія стикається з рядом структурних і операційних викликів.
Проблема реальної ліквідності на вторинних ринках
Академічні дослідження і ринкові дані 2025 року показують, що саме створення токена не гарантує ліквідність. Наприклад, дослідження токенізованої нерухомості на платформі RealT виявило, що багато токенів змінюють власників вкрай рідко – в середньому один раз на рік. Це свідчить про те, що для успіху RWA недостатньо технологічної бази, необхідно створення розвинених екосистем маркетмейкінгу і залучення значної кількості активних учасників. Або зовсім інший підхід через метаактиви, який реалізований в Системі Bitbon, що покликаний вирішити цю проблему.
Операційні та технічні ризики
Надійність оракулів: Токенізовані активи критично залежать від оракулів (передавачів даних з реального світу в блокчейн). Будь-яка помилка в оцінці вартості активу або юридичного статусу поза ланцюгом може призвести до каскадних збоїв у DeFi-протоколах, які використовують ці активи в якості застави. Саме тому в Системі Bitbon роль оракула виконує юридична особа в кожній державі зі статусом Регіонального оператора платформи, вносячи заставу в платформу як гарантію та механізм забезпечення довіри або компенсації для користувачів.
Конфіденційність: Для інституційних інвесторів розкриття своїх позицій у публічному блокчейні залишається неприйнятним. У 2026 році критично важливим стане впровадження технологій доказу з нульовим розголошенням (Zero-Knowledge Proofs), які дозволять підтверджувати легітимність угод без розкриття конфіденційної комерційної інформації. У зв’язку з цим, технології контейнера облікових записів та одноразових адрес, за замовчуванням виконують цю потребу користувачів у Системі Bitbon, щоб забезпечити законну приватність і конфіденційність у прозорому світі.
Системні ризики та фінансова стабільність
МВФ попереджає, що надмірний взаємозв’язок традиційних фінансів і блокчейн-екосистеми може створити нові канали для передачі фінансових потрясінь. Висока швидкість транзакцій і використання кредитного плеча в токенізованих ринках можуть прискорювати ринкові обвали, вимагаючи від регуляторів розробки нових інструментів моніторингу в реальному часі. І це дійсно величезна проблема існуючого підходу токенізації без прямого юридичного зв’язку токена з правом власності на майно або актив. В цьому і полягає інтерес від очікування, що відбудеться з ринком RWA, коли в 2026 році Система Bitbon продемонструє рішення токенізації без цих ризиків, про які попереджає МВФ. Адже метаактиви – це цифрові оригінали прав власності, а не чергові похідні фінансові інструменти без правового зв’язку з майном або активом.
Технологічна революція токенізації в 2026
2026 рік стане роком для першого забезпеченого цифрового активу Bitbon, який є ключем доступу в платформі Система Bitbon до пілотних проектів токенізації відносин у сільськогосподарських кооперативах, громадських організаціях, професійних спільнотах, територіальних об’єднаннях та малого і середнього бізнесу (МСБ).
Запуск перших практичних кейсів у 2026 році покаже альтернативну токенізацію за допомогою метаактивів: наприклад, фермер токенізує права на урожай, інвестор отримує пряме забезпечення. Це розділить ринок – корпоративні гіганти на фрагментованих (спеціалізованих) рішеннях, МСБ і громадяни на уніфікованій платформі.
Прогнозований потенціал – переворот розуміння ринку RWA, з ростом на трильйони в активах.
Майбутнє RWA: розподіл світів
Сьогоднішнє RWA еволюціонує повільно, фокусуючись на корпораціях. Метаактиви демократизують токенізацію для людини і громадянина, передбачаючи біфуркацію: елітні платформи та інклюзивні екосистеми.
Альтернативний метод через метаактиви пропонує уніфіковане середовище з прямим забезпеченням, перевершуючи фрагментовані корпоративні рішення за комплексністю та вигодою для МСБ і громадян.
У 2026 на практичних кейсах запуститься ланцюгова реакція, де вигідність метаактивів (безпека, доступність) може почати домінувати, трансформуючи глобальну економіку.
Висновок і підсумки
Підводячи підсумки дослідження, можна стверджувати, що індустрія токенізації реальних активів успішно подолала «долину смерті» і вступила в фазу зрілого зростання та альтернатив. 2025 рік став часом закладки інституційного фундаменту, а 2026 рік обіцяє стати періодом масштабного збору врожаю та переосмислення переваг цієї трансформації.
Основні стратегічні висновки:
- Токенізація як стандарт: До кінця 2026 року наявність токенізованої версії фінансового продукту стане таким же обов’язковим вимогою, як наявність мобільного додатку для банку сьогодні. Це єдиний спосіб забезпечити ефективність в умовах глобальної конкуренції.
- Регуляторний арбітраж йде в минуле: З прийняттям MiCA в Європі та GENIUS Act у США правила гри стали єдиними. Конкуренція тепер буде вестися не в області обходу законів, а в області якості продуктів та глибини ліквідності.
- Економічний ефект масштабу: Прогнозовані 100 мільярдів доларів щорічного прибутку від оптимізації – це лише вершина айсберга. Справжній ефект проявиться в створенні нових ринків і активів, які раніше не могли існувати через високі транзакційні витрати.
- Зміна парадигми володіння: Перехід від володіння «речами» до володіння «токенізованими правами» з миттєвою ліквідністю змінить поведінку інвесторів, роблячи капітал більш мобільним і чутливим до ринкових сигналів.
Для учасників ринку 2026 рік стане часом вибору: або інтегрувати блокчейн-технології в ядро своїх бізнес-процесів, або ризикнути залишитися на узбіччі нової цифрової економіки, де активи рухаються зі швидкістю інтернету.
