2024 рік відзначається значним тиском регуляторів, особливо з боку Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC). Це торкнулося навіть найбільшої централізованої криптобіржі, такої як Binance. Регуляторна тенденція, про яку говорили ще у 2014 та 2017 роках, починає втілюватися в життя. Навіть децентралізована біржа, така як Uniswap, також зіткнулася з новими викликами щодо регулювання.
Центральним питанням є розмежування між токенізованими активами як цінними паперами та як правами на майно. Правильне юридичне оформлення RWA (реальні активи в токенізованій формі) відіграє ключову роль у визначенні їх статусу та зниженні регуляторних ризиків для інвесторів до крайнього мінімуму. Важливо розуміти, чи забезпечує токен право власності на майно, чи є похідним фінансовим інструментом виключно для спекуляцій.
У розвитку проєктів токенізації важливо врахувати юридичну складову та конкретні стандарти і вимоги.
Юридична складова проєктів токенізації
- Регуляторні вимоги та відповідність
Проєкти токенізації повинні дотримуватися законів і нормативних актів, що діють у юрисдикціях, де вони працюють.
- Правові документи та контракти
Важливо мати прозорий і точний білий документ (White Paper), користувацьку угоду та політику конфіденційності, а також юридичні висновки про правовий статус токенів.
- Відповідність міжнародним стандартам
Проєкти мають відповідати міжнародним стандартам, таким як ISO/TC 307 для блокчейнів і розподілених реєстрів, а також GDPR для захисту даних громадян ЄС.
- Стандарти технологій та безпеки
Необхідно проводити аудит смарт-контрактів і впроваджувати найкращі практики з кібербезпеки, включаючи багатофакторну автентифікацію та шифрування даних.
- Прозорість та звітність
Регулярні публікації фінансових звітів і проведення незалежних аудитів для підтвердження відповідності стандартам та забезпечення довіри інвесторів.
Конкретні стандарти та вимоги для проєктів токенізації
Класифікація токенів:
- Utility Tokens: Використовуються для доступу до продуктів і послуг платформи;
- Security Tokens: Являють собою інвестиційні контракти і підпорядковуються законам про цінні папери;
- Asset-backed Tokens: Забезпечені реальними активами, такими як нерухомість або товари.
AML і KYC процедури:
- Впровадження автоматизованих систем для перевірки особи клієнтів;
- Зберігання та захист персональних даних відповідно до міжнародних стандартів.
Відповідність ISO/TC 307:
- Забезпечення безпеки даних і захисту від зламів;
- Управління ідентифікацією та доступом користувачів.
GDPR Compliance:
- Захист персональних даних користувачів;
- Забезпечення прав користувачів на доступ, зміну та видалення їхніх даних.
Регулярні звіти та аудит:
- Проведення щорічних аудитів фінансової діяльності;
- Публікація звітів про доходи та витрати на офіційних платформах проєкту.
Враховуючи ці параметри тією чи іншою мірою, проєкти, які входять у ринок токенізованих активів, стають або спекулятивним інструментом, або інструментом, який забезпечує права власності на майно в кінцевому підсумку.
Ключові висновки, які варто зробити, аналізуючи ключові тенденції ринку RWA
Регуляторний тиск
Посилюється контроль з боку регуляторів, що зачіпає централізовані та децентралізовані біржі та платформи.
Розмежування активів
Важливо розрізняти токенізацію майна/майнових прав і токенізацію похідних фінансових інструментів. Це знижує регуляторні ризики.
Потенціал RWA
Токенізація прав власності на майно має значний потенціал, який перевищує можливості існуючих блокчейн-рішень.
